“一带一路”基建指数国别报告--越南

发布日期:2022-01-17 14:53:44来源:中国对外承包工程商会、中信保作者:
根据“一带一路”基础设施发展指数,2021年越南基础设施发展指数为124,在“一带一路”国家中排名4,较去年上升1名。

越南社会主义共和国

The Republic of Vietnam

2021年国家基本信息

基础设施行业评价

观点聚焦

根据“一带一路”基础设施发展指数,2021年越南基础设施发展指数为124,在“一带一路”国家中排名4,较去年上升1名。

2020年,越南政府在疫情防控方面获得较好的成绩,并实现2.9%的经济增长,为全球为数不多经济正增长的国家之一。但2021年新冠疫情暴发,确诊人数激增,越南政府面临较大的疫情防控压力,这也将对经济增长造成一定程度的影响。

中越两国在“南海问题”上释放积极信号,持续推进“一带一路”倡议与“两廊一圈”发展战略对接,未来两国在基础设施领域有较大合作空间。

近期越南暴发新一轮新冠疫情,越南政府采取相应疫情防控封锁措施,对制造业造成较为严重影响,在一定程度上拖累经济增长。展望未来,随着新冠肺炎疫苗的大规模接种和内外需求的逐步恢复,越南经济有望持续复苏。

在东南亚国家中,越南基础设施相对薄弱,具有较大的发展空间。越南政府非常重视基础设施建设,近几年基础设施投资占GDP比重较高,在东南亚国家中名列前茅。同时,稳定的人口增速、较快的城市化发展以及经济多样化使越南成为东南亚增长最快的基础设施市场之一,其中,电力行业和交通基建领域表现最为抢眼。

为了准确把握新冠肺炎疫情动态变化情况对“一带一路”基础设施发展指数的影响,本报告参照世界银行的标准,区分不同情景进行了测算。其中基准情景下大多数国家/地区到2022年下半年将获得广泛的新冠疫苗供应;乐观情景下,新冠疫苗的有效性和普及率进一步提高,经济复苏快于预期;悲观情景下,新冠疫苗的有效性和普及率不佳,疫情反复、全球感染人数快速增加。如无特殊说明,均指基准情景。

01

越南宏观环境分析

(一)政治环境

越共执政地位不断巩固,国内政治较为稳定。越南共产党是越南唯一合法政党,执政地位稳固。2021年4月越南第十四届国会第十一次会议选举阮春福为国家主席,范明政为政府总理,形成了以阮富仲为首的“一老带三新”的新一代领导集体。越共中央总书记、国家主席、政府总理、国会主席四个职位再度由不同的四人担任,越南重回历史上更具典型意义的“四驾马车”格局。政权的平稳过渡及“四驾马车”格局的回归意味着未来越南的政治局势将保持稳定。

反腐力度不断加大。近年来,越南的反腐力度前所未有,反腐尤其是高层反腐成为其赢得民心的重要举措。越南通过制定反腐败战略,完善反腐败法律、加入《联合国反腐败公约》(YNCAC)等一系列举措加大了反腐败工作的力度。在越共十三大举办前夕,越共中央政治局首次发布了关于加强干部工作中的权力监督,以遏制腐败现象的第205号规定。预计未来越共将会继续推动此前已经取得成效的反腐败斗争,以加强执政能力。

政策将保持连续性。2021年4月越南第十四届国会第十一次会议圆满结束,越南新一届领导集体产生,政权实现平稳过渡。近期,受周边国家的疫情暴发影响,越南疫情快速传播,确诊病例不断增加,为应对第四波疫情,政府采取了延缓缴税时限、增加资金扶持等措施帮助企业纾困。预计未来政府施政的首要目标仍是加强疫情防控措施,推动经济复苏,政府政策有望保持连续。

(二)经济环境

经济保持正增长,疫情防控仍是重要影响因素。2020年,受益于新冠肺炎疫情的成功防控,越南成为全球少数几个经济实现正增长的国家之一,实际GDP达到了2011.0亿美元,增速为2.9%。在外资投资持续流入和出口型制造业的推动下,2021年第一季度,越南经济同比增长4.48%,预计2021年和2022年越南的GDP增速将分别恢复到5.1%和6.4%。但近期越南疫情出现严重反弹,未来的疫情防控情况将是影响越南经济复苏速度的重要因素。

图1:越南宏观经济表现

资料来源:中国信保国家风险数据库

公共债务占比上升。2020年,积极财政政策的实施导致越南公债规模快速增长,达到了1368.5亿美元,公共债务占GDP的比重上升至50.5%,较2019年增加2.5个百分点。2021年,在受新冠肺炎影响的新常态下,越南经济社会发展投资需求增加,预计公共债务规模将进一步提升,但受益于越南经济的快速增长,公共债务占GDP的比重将保持稳定。

图2:越南公债总额和公共债务/GDP变化情况

资料来源:中国信保国家风险数据库

(三)营商环境

税收成本下降幅度较大。越南实行属地税法,建立以所得税和增值税为核心的全国统一税收体系。近年来,为提高对外国投资者的吸引力,越南政府制定了多项外资税收优惠政策。2016年起,越南的企业所得税由22%降至20%,且高新技术产业的投资还享受额外优惠。在进出口关税、流转税方面,越南对外国投资者给与一定的优惠。2021年初生效的《投资法》(修正案)允许政府在现行法律规定的各项优惠的基础上向特殊投资项目提供50%的额外优惠。

对外汇兑换实施管制,但投资所得汇回受限风险不大。越南的外汇管制相对较为严格,越南盾为非自由兑换货币,对美元的使用范围进行限制。目前仅在中越边境地区开放跨境人民币业务。越南对利润汇回没有特别的限制规定,外国投资者可根据越南外汇管理规定,在越南金融机构开设越南盾或外汇账户。如金融机构不能满足投资者的需求,政府将根据项目情况,解决其外汇平衡问题。此外,越南还存在金融机构以外的“自由市场”,提供小额外币兑换服务。越南海关规定,出入境时如携带5000美元或其他等值外币、1500万越南盾以上现金、300克以上黄金等必须申报,否则超出部分将按越南海关有关规定进行处罚。

(四)社会环境

新冠肺炎疫情加剧失业问题。2020年,为应对新冠肺炎疫情的冲击,越南采取了严格的疫情防控措施,导致其失业率快速攀升至4.9%。随着疫情得到控制,越南经济开始复苏,预计未来就业形势将逐渐好转,2021年失业率有望下降至4.3%。越南基尼系数多年来维持在0.4以下,国内收入分配相对合理。

图3:越南失业率情况

恐怖主义风险较低。越南军队、警察等强力部门对社会秩序具有较强的控制力。越南曾因征地补偿不足而引发抗议,并导致抗议者与警方之间的冲突,但是冲突情况总体可控,大规模的暴力抗议活动较为少见。此外,中越南海领土争端等问题也会导致民众周期性的抗议。近年来,越南政府加大了对社交媒体的审查力度,并成功迫使Facebook和谷歌等公司取缔相关的反越内容。从主要城市安全状况上看,根据全球城市数据平台(NUMBEO,简称NUMBEO)公布的数据,首都河内得分最高,为62.6,排名第157/431,胡志明市安全得分45.8,排名第325/431。

民族和宗教冲突不明显。越南是一个多民族国家,共有54个民族,主要民族为京族,其人口占比达86.2%,其次为岱依族,人口占1.9%,华人占比1.1%。各民族间友好相处,未发生明显的民族冲突。佛教在越南占主导地位,信徒人数近1000万,其次是天主教,信徒约550万。虽然近年来天主教集团经常攻击政府,但越南官方通过建立“和平教区”、给教徒发津贴等措施,有效降低了宗教冲突发生的可能性。根据美国和平基金会(The Fund for Peace,简称和平基金会)公布的2020年脆弱国家指数,越南的民族宗教冲突烈度为5.5/10,比2019年下降0.3分,反映出宗教族群矛盾进一步降低。

02

越南基础设施行业特征分析

在东南亚国家中,越南基础设施相对薄弱,具有较大的发展空间。越南政府非常重视基础设施建设,近几年基础设施投资占GDP比重较高,在东南亚国家中名列前茅。同时,稳定的人口增速、较快的城市化发展以及经济多样化使越南成为东南亚增长最快的基础设施市场之一。虽然越南2020年疫情控制较好,为全球为数不多经济正增长的国家之一,但2021年越南新冠疫情暴发,确诊人数激增,面临较大的疫情防控压力,拖累经济增速,也对基础设施建设造成一定影响。越南城市化和工业化进程加快将逐步推升电力需求,同时,现有交通设施不足也难以满足经济高速发展的需要。越南在改善基础设施方面具有较强动力,其中电力行业和交通基建是其主要发展领域。

在电力领域,越南电力需求增长较快,长期以来电力供不应求,电力行业具有较大的发展空间。近年来,为适应清洁能源发展潮流,减少环境污染,越南政府鼓励对太阳能、风能等清洁能源领域的投资。在交通领域,随着越南经济的高速增长,客运和货运需求进一步提升,越南政府也逐步加大对交通基础设施的投入,其中公共交通、高速公路以及铁路成为其主要发展方向。

根据Fitch Solutions数据库,越南基础设施项目主要集中于能源领域,占比约43%,其次是交通领域,占比约37%,接下来是建筑行业,占比约为18%。从参与国家来看,从参与国家来看,越南基础设施建设以本土企业为主,外资企业参与均需要与本土企业合作,因此本地企业占比较高,其他主要参与国家有中国、日本、韩国和美国等。中国企业在越南的基础设施建设中发挥着越来越重要的作用,中国拥有资金和技术方面的优势,为双方在基础设施领域的合作提供了有利条件。近年来,中国在越南投资或承建的基础设施领域涉及风电、光伏、水电、轨道交通等,并打造了多个标志性的基建合作项目。由于基础设施建设项目普遍工期长、投入大,新冠疫情的反复一旦导致政府对施工现场实施新的限制,将影响项目的正常推进,同时部分合作项目容易受到越南外商投资政策影响。

图4:2018-2021年上半年中国与越南基础设施新签合同额

数据来源:中国对外承包工程商会

(一)电力供不应求,清洁能源发展潜力较大

电力需求旺盛,清洁能源具有较好发展前景。虽然近年来越南电力行业发展较快,但由于工业化和城市化进程较快,越南电力经常处于供不应求状态,需要从周边国家尤其是中国进口大量电力以满足经济发展需要。2020年,越南总发电量为253.3太瓦时,年增长率为3.414%;电力装机容量达到66.88吉瓦,年增长率为23.92%。为适应清洁能源发展潮流,越南政府制定风电和光伏发电优惠政策,按照修订后的第七个电力发展总体规划设定目标,到2030年前实现新能源发电量占比10.7%的目标。

私人投资增长较快,其主要投资领域集中于电力行业。根据世界银行全球基础设施私营投资(Private Participation in Infrastructure,简称PPI)数据库的统计,2019至2020年,越南基础设施私人投资项目共28个,其中电力项目25个,占比89.3%。电力项目总投资金额达59.7亿美元,计划新增装机总量3833MW,类型主要涵盖风电、光伏等多种类型。多数项目由越南、日本、泰国、中国等国的业主承建,并由越南本地、中国和日本等国金融机构提供资金支持。其中,由日本住友主导的Van Phong 1燃煤发电项目投资金额和装机容量均高居榜首,投资金额高达26.75亿美元,装机容量1320MW。

表1:2019-2020年越南电力行业新增私人投资

数据来源:世界银行PPI数据库

政府拟建立吸引私人投资清洁能源的激励机制。截至2020年5月11日,越南已有总功率近6000兆瓦的92个太阳能和10个风电项目投入商业运行。上述项目大多由私人投资完成。2020年9月,越南电力主管机构工贸部为建立吸引私人投资清洁能源的激励机制,正在研究和提出直接购售电机制(DPPA)、竞标机制等下一阶段政策,以吸引投资,提高透明度,确保国家与企业之间的利益协调,并满足电力行业发展目标。

中国在越南电力行业基础设施建设中发挥重要作用。近年来,越南政府鼓励电力行业投资,风电、光伏及煤电项目稳步发展。根据Fitch Solutions数据,2020-2021上半年越南前十大电力领域项目主要由中国、丹麦、日本、美国等国家企业主导。2018至2021上半年,中国与越南签署122个电力项目,其中由中国水电建设集团国际工程有限公司承建的越南松厚二期燃煤电站项目涉及金额最高,达22.5亿美元。2020年12月,中国能建葛洲坝国际公司与越南建设贸易股份公司签署越南朔庄4号350MW海上风电项目EPC合同协议,合同金额7亿美元,该项目是葛洲坝集团在东南亚继签署越南金瓯1号风电项目EPC合同后的又一大型潮间带风电项目。另外,来自日本、泰国等国的企业还积极参与了Van Phong 1、Quang Tri 1等燃煤电站项目的建设。

表2:2018-2021年上半年中越两国部分新签电力项目

数据来源:中国对外承包工程商会

说明:按项目金额由高到低排列

表3:近三年越南部分新签电力项目

数据来源:Fitch Solutions

说明:按项目金额由高到低排列

(二)公路发展需求较大,中越合作前景广阔

交通基础设施发展需求较大,侧重高速公路建设及改造。在东南亚国家中,越南的交通基础设施水平一般,在高速经济增长的推动下其交通基础设施具有较大发展潜力。越南的主要运输方式为公路,公路总里程约47000公里,国道、省道和高速公路构成主要公路交通网。越南铁路总长3160公里,但随着廉价航空和高速公路的快速发展,铁路运输面临运行速度低,设施设备老旧等问题,有一定的的铁路改造升级和高铁建设需求。越南空运和水运发展较快,也具有一定的发展潜力。根据Fitch Solutions数据,近三年越南交通基建项目中80%为高速公路建设及改造升级项目,此外,也有少量机场、铁路和港口建设等项目。

交通基础设施领域由本地企业主导,但在关键环节离不开外资参与。近年来,越南在财政困难的情况下仍将加大基础设施投入,将优先发展公共交通和关键交通基础设施。越南政府计划在2030年将现有公路网络扩张5倍以上,至7000公里。2019至2021年上半年,越南新签交通基础设施项目约为36项,其中PPP模式占比约56%,主要集中在高速公路和铁路改造升级领域,上述项目多数由本国企业主导,日本、韩国和中国企业也广泛参与其中。在交通基础设施建设领域,大量的外国企业参与铁路、公路和机场建设,几乎所有计划中的和正在进行的铁路项目在设计、咨询或施工阶段都有外国公司参与,这也凸显出越南国内企业在铁路建设方面缺乏专业知识的弱点。越南Long Thanh国际机场由越南航空港总公司(ACV)投资建设,是近三年投资金额最大的项目,总投资额达160亿美元。

中国在越南交通基础设施建设领域发挥重要作用。近三年,中越在交通领域签署多个合作项目,涵盖公路、轨道交通和港口等多个领域。2019年-2021年上半年,中国在越南的新签交通项目有6个,新签合同总金额达4.0亿美元。其中,中铁六局集团有限公司与越南交通运输部铁路局签署越南首都河内城市轨道项目,合同金额3.3亿美元,为近三年中越新签合同金额最大的项目。此外,中钢公司和山东路桥集团分别签署越南胡志明市西贡半岛一期项目国际邮轮港口工程、越南河内-海防高速公路EX-9等项目。中国拥有领先全球的基建技术和大量的实践经验,双方未来合作空间较大。

表4:近三年中越新签交通项目

数据来源:中国对外承包工程商会

说明:按项目金额由高到低排列

表5:近三年越南部分新签交通项目

数据来源:Fitch Solutions

说明:按项目金额由高到低排列

03

基础设施发展前景展望与中资企业发展建议

(一)越南基建领域机遇分析

越南基础设施发展空间巨大。随着国内经济的快速增长、城市化进程的不断推进,越南基础设施短缺和陈旧的弱点也愈加突显。此外,越南政府较为重视国内基础设施的新建和更新,为此在政策的制定上对外资投资基础设施领域总体持欢迎态度,因此未来越南基础设施发展空间是巨大的。据Fitch预测,未来十年,越南基础设施建设将以6.7%的年均增长率增长。

越南电力资金缺口较大,积极吸引外商投资。世界银行发布的《实现能源融资最大化,促进越南能源产业发展》报告显示,从2019年到2030年,越南电力行业平均每年新增融资需求约100亿美元,高于2011-2015年80亿美元的平均水平,而越南国内财政资金远不能满足电力市场的投资需求,未来电力行业的新增投资将主要来自国外投资者及私营部门。同时,随着越南电力管理体制的逐步改革,电力市场尤其是发电市场将通过BOT或IPP模式引入更多外商投资者。

新的PPP法颁布,为外资企业提供更多投资机会。2020年6月越南颁布的PPP新法,一方面扩宽了获取PPP协议资格的领域,几乎所有基础设施建设细分领域如交通、电力、水务、电信等均涉及到。另一方面,在获取PPP协议资格门槛方面有所降低,以往项目金额至少达到860万美元才有资格,但对经济发展落后的地区的项目,金额门槛可以适当降低。新法的出台,一定程度上增加了越南国内私营企业和外资企业的参与度,有利于促进越南基础设施行业的快速发展。

(二)越南基建领域风险分析

密切关注南海问题进展。南海争端一直是影响中越关系发展的重要因素,近年来中越两国在南海数次发生冲突,目前尚未达成共识。2019年6月越南在万安滩海上开展钻井平台非法作业,中越舰船在海上对峙,2020年4月越南渔船在西沙群岛海域与中国海警舰艇发生相撞事件,美国借机加剧南海紧张局势,破坏地区国家团结。相关事件引发了越南境内部分反华事件,导致部分中国企业在越南基础设施建设项目被迫停建或延期,中国工人的人身和财产安全也遭遇了威胁。近期南海问题释放积极信号,2021年9月11日,中越两国外长举行会谈,会谈强调继续推进北部湾和低敏感领域合作,推动尽早达成“南海行为准则”。

对外籍劳务限制管理措施较为严格。一是签证问题。2014年5月越南劳动荣军社会部颁发《关于外国人在越南就业管理规定实施细则》第03/2014/TT-BLDTBXH号通知将老版中国护照在越签证停留期由此前的3年缩短为2年,新版护照则仅准许停留1年。签证办理手续繁琐,所需材料名目繁多。同时,办理签证成本较高。二是劳动许可证问题。越方历来对劳动许可证从严管理,所需材料包括无犯罪记录证明、学历证明、健康证明、工作经历证明等。入越前,这些材料需经过国内公证机构公证、中国外交部公证和越驻华使领馆认证等诸多环节,加上其他手续,往往要持续5至6个月。近年来,越方逐渐收紧了外来劳务审批管理,自2016年4月1日起,用工单位招聘工人需在指定媒体刊登招工启示,三个月内因无法在当地招到满足条件的越南劳工才获准使用外国劳务,且需报省级人民委员会主席审批(用工超过500人以上报越劳动伤兵社会部审批),劳动证期限不得超过2年。越方还规定,生产型企业雇佣外籍劳务人员不得超过当地雇员的3%(在企业营业执照上列出的管理人员除外),大大限制了外籍技术人员进入。由于越南劳动力劳动技能素质和效率偏低,大学专科以上学历的管理人员、技术人员招聘较难。

货币兑换及汇出管理较为严格。越南为外汇管制国家,本国货币越南盾不能自由兑换,原因是越南外汇短缺,政府将有限的外汇用于进口或提供给鼓励投资的项目,对于一般性项目则不能保障外汇供应,对外商进口原材料和汇出利润造成较大影响。越南境内的货币交易须以越南盾进行。据《越南外汇管理法》规定,在越南领土,除与金融机构交易,或通过中介机构的委托、代理结算,或经政府总理批准的情况下,居民及非居民的所有交易、结算、上市、广告等活动不得使用外汇。外汇买卖、借贷和转账须通过越南国家银行授权的银行和其他金融机构完成。部分情况下允许通过转账将外汇汇出国外,用于支付进口和国外的服务、返还外国贷款和支付相应利息、转移利润和股息以及转让技术的收入。外资企业可向银行购买外汇结算其境外交易过程中产生的外汇账务。外国投资者和在越南工作的外国人可把在越南的资本投资利润和合法所得以及投资项目破产清算后的投资资本转移到国外。

财政金融管制较为严格,融资难度大。目前,越南不允许外资银行经营人民币业务,对外资银行在越南设立的分支机构限制贷款额度,规定金融机构对单一客户的贷款总额不得超过该机构注册资金的15%,金融机构担保和贷款的总额度不得超过其注册资金的25%。尤其是大型电力基础设施建设项目的贷款金额普遍较高,如果要向中资银行贷款,则需要寻求多家银行的共同贷款。此外,中资银行吸引越南盾的数目有限,进行越南盾贷款较为困难,主要进行美元贷款,而越南法律规定,只有同时拥有进口和出口两项资格的企业才可进行美元贷款,进一步增加了融资难度。

承包工程项目拆迁难。越南公民拥有无限期土地使用权,工程项目实施过程中由地方政府负责的土地拆迁计划不能满足合同中的实施计划要求,土地移交延误,承包商往往仅能获得延长工期的补偿,但调整计划顺序和延长工期的措施费、赶工费、超支的管理费得不到任何补偿。

承包工程施工过程中的调价与政府调价指数不匹配。越南国际公开招标的工程项目政府按程序批准的投资预算一般早于工程实际招标时间2至3年,施工过程中调价执行越南国家统计局定期公布的不合理和不具有代表市场实际情况调价指数,中标的唯一标准是不能高于越南政府批准的投资预算,工程承包中标企业实际支出成本大于合同收入,这也是目前部分在越中国工程承包企业亏损的重要原因之一。

(三)参与越南基建项目建议

及时了解新版法规。2020年1月1日起越南正式使用新版《企业法》和《投资法》,其中新版《企业法》扩大了股东及股东组在获取公司相关信息方面的权限,将大股东持股比例要求从10%降低到5%,取消了六个月或更长时间内连续拥有股份的规定。新版《投资法》修改、补充了关于投资审批环节的手续和权限,着重化解了由于专业法律之间的重叠造成的建筑、土地领域的法律冲突难题。基础设施项目周期往往较长,因此企业应及时了解相应法规变动情况,合理调整投资活动,优化自身权益。

尽量实行本地化经营。越南劳动力市场巨大,劳动力整体素质在不断提高,成本相对便宜。中国企业在越南开展工程承包业务的重点在工程设计和施工管理上,建议多雇用当地人员,实行本地化经营,不挤占当地就业机会,与当地企业和谐相处,共同发展。

仔细核算成本,增强风险防范。按规定办理国内外投资报批许可手续,仔细考虑合同条款,明确合作双方权利与义务,详细测算投资建设成本,增强风险防范意识。同时,密切关注美越贸易关税事件进展。及时采取风险规避措施。

遵守越南用工制度,避免非法使用劳工。越南对外国人在越劳务管理非常严格,中方承包商在签订合同时应综合考虑工人比例、工程进度问题,避免为赶工程非法使用劳工;越方希望承包商在实施项目过程中向越方传授部分技术,帮助越方提高劳动力技术水平和工业化、现代化水平;注意加强对中方劳务人员的安全保障和日常管理,尽量避免与当地百姓发生直接冲突。

加强企业自身建设和提升风险防范能力。企业自身要建立有效的风险管理体系,提高危机应对能力,“走出去”前要做好营商环境和投资风险评估。“走出去”的过程中,要尽快融入东道国,通过寻找当地伙伴合作实现利益共享,努力实现本地化经营。“走出去”后要积极履行社会责任,促进文化融合交流,民心相通,树立企业良好形象。

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